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王衍行评《imf全面下调2022年全球经济增速,通胀或至2023年缓解》

2022-02-04 19:50

作者王衍行系中国人民大学重阳金融研究院高级研究员,本文载于2022年1月26日财富中文网。


imf二号人物(此前曾担任imf首席经济学家)戈皮纳斯(gita gopinath)在博客中就最新的世界经济展望谈看法,其主要观点是:


1.总体而言,现在预计到2024年疫情将导致累计经济损失13.8万亿美元,而此前的预测为12.5 万亿美元。


2.我们(imf)预计今年全球增长率为4.4%,比之前的预测低了0.5个百分点,主要是因为美国和中国的预测下调。


3.imf将美国经济成长预估下调1.2个百分点,因美国总统拜登未能通过一项大规模社会及气候支出计划(《重建美好未来》)、美国提前收紧货币政策、且供应持续短缺。imf表示,目前预计美国经济2021年增长5.6%,2022年将增长4%,2023年将进一步放缓至2.6%。


4.imf将2022年中国经济增长预期下调0.8个百分点,至4.8%,预期2023年中国经济增速将再次回升至5.2%。imf表示,中国对新冠疫情的零容忍政策,和房地产开发商财务持续紧张,是下调预估的原因所在。


5.imf警告称,新冠病毒变体的出现可能会延长疫情持续时间,进一步扰乱经济,而供应链中断、能源价格波动和一些地区的薪资压力则会带来进一步的风险。


6.imf上调了对发达经济体和发展中经济体2022年的通胀预测,称鉴于供应链持续中断和能源价格高企,物价压力上升的持续时间可能比此前预测的更长。imf称,预期2022年发达经济体平均通胀率将达到3.9%,新兴市场和发展中经济体的平均通胀率为5.9%。


7.新兴市场目前普遍更具弹性、外汇储备更高、经常账户余额也比上一个紧缩周期(比如2013年缩减恐慌期间)更好。但金融脆弱性依然存在。许多经济体的公共和私人债务都较高。因此,随着他们跟随发达经济体收缩货币政策,偿债负担可能会显著增加。在某些情况下,一些经济体可能需要外汇干预和临时资本流动管理措施。


8.来自发达经济体更高的投资回报率会促使资本流出新兴市场,给新兴市场和发展中经济体的货币带来下行压力,并提高通胀率。如果这些经济体不采取相应的紧缩措施,将增加公共和私人外汇借款者的负担,但收紧政策也有成本,会使得国内借款者更难获得信贷。


我不想在这里评价戈皮纳斯观点,我仅仅利用其观点谈谈几个问题:


第1、 疫情导致了经济的重大损失,这意味着,每个人可能都要正视现实,并且,多数人还要降格以求。


第2、 最大的发达国家美国、最大的发展中国家中国,都可能要面对经济下调的压力,有的放矢、脚踏实地务实功,其反面是,处理一切事情都“元宇宙”。


第3、 各国应该加强对风险的预判,提高应对风险的针对性,避免主观臆断风险、虚幻捏造风险、恶意逃避风险。


第4、 针对通胀持续上升、通胀的不可逆、抑制通胀的高代价等,做好艰难战、持久战的准备,不要自欺欺人。


第5、 新兴市场国家对自身的金融脆弱性要有自知之明,特别是,要权衡好、处理好偿债负担。要对症下药,避免沿着债务扩张之路一条道跑到黑。


第6、 新兴市场国家可能即将面临资本流出的压力,需要特别指出的是,向命运低头与向规律低头是两码事。要奋发图强,但不要违背规律。 #imf全面下调2022年全球经济增速,通胀或至2023年缓解#


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